再超预期！

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事件：国铁采购平台8月16日发布招标公告，2024年第二批动车组高级修招标启动，合计472.6组，包含三级修24组、四级修146.6组、五级修302组，五级修占64%。 2024年1月第一次高级修招标：三级修32组、四级修121.6组、五级修207组占57%，合计360.6组。 1、高级修连续超预期 1）组数超预期：实际招标数量比市场测算上沿多100组五级修；全年累计招标四/五机修268/509组，较23年59/108组分别+354%/371%； 2）价值或超200亿：四级修对应价值量约45亿元，五级修对应价值量约165亿元，合计高级修价值量约210亿元；测算24年高级修合计招标价值较23年+367%； 3）中车订单验证：23M12至今中车累计披露高级修合同价值量达284.6亿元，较23年全年翻倍增长，或带动24年中车高级修业务营收翻倍增长！ 2、如何看待招标增量 我们多次强调高级修车辆实际车龄 < 12年，多为服役9-10年的CRH3 ………………………………