文章预览
如果说市场先生作为主导股价的黑匣子，那么，将黑匣子的输入项即基本面剥离出来后，可以把股价形成机制分解成两步：基本面决定价值，供需决定价格。 投资者都知道企业利润是决定股价的最重要因素，这来源于P=EPS*PE这个公式。这个公式里，EPS是一个独立于股市而存在的事物，也就是外生变量，与企业是否上市无关。剩下的这个PE是基本面以外的决定股价的其他因素，被大家称作估值，其实我更愿意理解成是“其他”。 从股价形成的实际情况来看，其实股价是股票需求者与供给者交易出来的一个结果，然后用股价跟一个外生变量相除，得出的另一个结果被叫做估值。从因果关系上来说，至少不应该是估值决定股价，但在实践中，大多数投资者却是按照估值决定股价的逻辑，先预测估值，再预测股价。如果接受股价是交易的结果，那通过预测
………………………………
