【广发宏观郭磊】哪些价格环比上行，哪些环比调整

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广发证券首席经济学家  郭磊 guolei@ gf.com.cn 报告摘要 第一， 6月CPI同比0.2%（前值0.3%），PPI同比-0.8%（前值-1.4%），粗略估算平减指数应处于继续温和回升的过程中。不过从环比来看，6月价格处于淡季因素叠加大宗波动的调整期，CPI环比-0.2%，略低于季节性（过去10年、20年同期均值皆为-0.13%）；PPI环比为-0.2%，持平季节性（2010年以来同期均值）。 第二， CPI中哪些行业价格上涨，哪些价格下跌？6月猪肉环比出现超季节性上行，单月环比增长达11.4%；环比下降较为显著的一是交通工具，6月1.0%的环比降幅是2023年4月以来最大；二是家用器具，6月1.2%的环比降幅是2022年12月以来最大；三是酒类，6月0.6%的环比降幅是过去四个月以来最大；四是交通用燃料，6月2.0%的环比降幅是今年年内最大。简单来看，猪周期是目前通胀最大的支持项；拖累项主要来自汽车 ………………………………