主要观点总结
本文主要是对美联储9月议息会议的点评，会议中美联储超预期降息50BP，首要目标由降通胀转向稳就业。文章从会议要点、经济预测、降息原因和市场启示四个方面进行了详细阐述。
关键观点总结
关键观点1: 一、会议要点：超预期降息50BP，首要目标由降通胀转向稳就业
通胀和就业方面，纪要新增对通货膨胀正在可持续地向2%迈进的信心提法，并将坚定致力于支持最大就业并将通胀率回到2%的目标水平。美联储对通胀的担忧降低，稳就业已替代降通胀成为美联储优先考虑事项。利率决议方面，美联储9月降息50BP，将联邦基准利率降至4.75%-5%。未来利率指引方面，最新点阵图显示，美联储将再降息两次。缩表方面，美联储维持每月缩减规模为600亿美元不变。
关键观点2: 二、经济预测：小幅下调GDP与通胀增速，大幅上调失业率水平
美联储小幅下调2024年经济增长预测，但仍认为美国经济“软着陆”是基准判断。受益于劳动力市场不再成为通胀的根源，美联储下调未来通胀增速。大幅上调未来几年失业率预测，对就业市场下行风险担忧增加。
关键观点3: 三、超预期降息50BP原因：通胀压力缓解与就业市场过快降温
通胀上行风险大幅减弱，劳动力市场降温速度过快，存在补偿式降息的考量，以及美联储利率水平处于历史高位区间，是美联储大幅降息的重要原因。
关键观点4: 四、市场启示：全球新一轮货币宽松周期开启，国内降息窗口打开
美联储降息预示着全球新一轮货币宽松周期开启。国内宽松空间被打开，尽快降息、降准概率加大。人民币汇率贬值压力有望缓解，双向波动或加大。
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美联储降息“先快后慢”，国内降息窗口打开 美联储9月议息会议点评 全文共 4062 字，阅读大约需要 8 分钟 文 财信研究院 宏观团队 伍超明 胡文艳 段雨佳 事件： 北京时间2024年9月19日凌晨，美联储公布了9月份议息会议纪要。 核心观点 一、会议要点：超预期降息50BP，首要目标由降通胀转向稳就业。 9月美联储议息会议内容有四点值得关注： （1） 通胀和就业方面，纪要新增“对通货膨胀正在可持续地向2%迈进有了更大的信心”提法，并将“坚定使通胀率回到2%的目标水平”，改为“坚定致力于支持最大就业并将通胀率回到2%的目标水平”，表明美联储对通胀的担忧降低，稳就业已替代降通胀成为美联储优先考虑事项； （2） 利率决议方面，美联储9月降息50BP，将联邦基准利率降至4.75%-5%，降息幅度超出市场预期，美联储内部对此存在一些分歧
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