【国君化妆品|重磅深度50p】美妆个护跨品类研究：长坡厚雪，国货方兴——化妆品基础研究框架之四

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核心观点 导读： 美妆个护品类需求相对具韧性，国货份额尚小仍有拓展空间，渠道、产品、组织改善下长期看好国货崛起，并关注集团化进展。 美妆个护总量仍具增长潜力、国货份额有待提升。 预计目前美妆个护主要品类市场规模万亿左右，日美韩三国平均护肤、彩妆、洗护发、婴童护理、洗浴、口腔、衣护、卫生巾人均消费为国内4、8、6、3、9、5、5、2倍左右，代际迭代带来的消费习惯变化及产品创新有望继续拉动行业成长。格局方面，国货份额提升空间：洗护发、洗浴（本土占比20%）>彩妆、护肤（30%+）>口腔、卫生巾（40%+）>衣护、婴童护理（60%+），护肤、彩妆、洗护发、洗浴国货体量与外资集团规模差距较大，近年来婴童、护肤、口腔、卫生巾等品类出现国货份额提升趋势。 短中期渠道及产品变化带来突围机遇，长期看本土公司管理能力 ………………………………