压力测试将显高盈利韧性——钢铁2018年下半年展望

扑克投资家 · 公众号 · 金融 · 2018-06-12 21:42

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文 | 建投钢铁有色团队来源 | 商品价值链研究 ID: ValuechainResearch 编辑 | 扑克投资家，转载请注明出处导言年初以来的宏观预期悲观的数据兑现不断推迟，另一方面从企业应收和利润增速、制造业投资、房地产库存、全球经济增长预期、钢材出口等数据来看，下半年钢材需求保持平稳的概率依旧很大。即便出现一场年产量5000万吨量级的产量下滑，钢铁行业仍有望维持高盈利。一、核心观点 2018年是钢铁行业和钢铁股的压力测试年。如果需求下滑，钢铁还能不能保持高盈利是核心测试命题。但对于18年钢材需求下滑的测试场景能否出现，我们并不能确认。固然，从“信用-杠杆-增长”的短经济分析框架下看，2018年“紧信用+去杠杆”的政策组合从逻辑 ………………………………

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