杨德龙：2025年A股和港股有望延续本轮牛市行情

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杨德龙  系前海开源基金首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事 临近 2025 年，随着行情逐步展开，布局 2025 年的投资重点可以从政策层面进行把握，同时结合经济转型可能带来的一些变化。在货币政策方面，央行可能继续降息、降准支持经济复苏，采取 支持 性的货币政策，保持低利率环境和流动性合理充裕。在财政政策方面，除了财政部已经推出的 10 万亿化债计划减轻地方政府还本付息的压力外，预计还会采取更多举措，例如通过发行中长期国债支持投资和消费增长，带动内需，实现全方位增长。从经济增长角度看，传统行业增速已出现放缓，特别是房地产 产业链难有较大增长，但消费、新能源、科技等行业是经济转型的受益行业。在行情确立了 牛市后，券商作为行情的风向标，也会表现较好。因此， 2025 年全年来看，投资者可以关注被 ………………………………