爱施德（002416）：“高股息”的数字化分销商，核心在于稀缺性资产优势！【天风新兴产业丨公司专题研究】

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详情联系：吴立/ 林毓鑫 核心观点 1、公司历史分红情况如何？未来是否可持续？ 公司是苹果、荣耀、三星等手机头部品牌的全国一级经销商，已搭建起高效的销售通路、供应链和服务网络，实现端到端可视化的智慧分销流通链路管理，已成长为国内领先的数字化智慧分销和数字化智慧零售服务商。公司 已连续7年进行现金分红 ，其中2020/ 2021/ 2022年支付每股股利0.40/ 0.45/ 0.50元， 股息率分别为5.36%/ 3.95%/ 5.27% ；根据2023年度利润分配预案，公司将向全体股东派发现金红利4.96亿元，对应股利支付率超75%，股息率4.31%。根据爱施德《未来三年（2023-2025 年）股东回报规划》，公司在任一连续三年中以现金方式累计分配的利润不得少于该三年实现的年均可分配利润的 30%。我们认为，公司 持续“高股息”政策的背后支撑来自 ：①深度合作Top 2手机品牌，平滑 ………………………………