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点评 PMI回落惯性减弱 。 本月PMI读数持平于上月，仍在临界值以下运行，但回落惯性较前两月已大幅减弱。分项指标方面，产需温和回落，新订单指数、生产指数分别回落0.1、0.2个点，仍然维持供给强、需求弱的格局；新出口订单持平于上月。价格方面，原材料价格及出厂价格指数在上月短暂的反弹以后再度回落，其中，原材料价格指数大幅回落5.2个点，仍落在临界值以上，而出厂价格指数回落2.5个点至临界值以下。此外，产成品库存指数自二季度以来首次出现回升。 关于本月PMI，我们重点提示以下几点： 1 . 淡季特征显著 经济活动迈入淡季，行业分化加剧。 历年6月制造业PMI读数波动幅度均不大，且无明显的方向性。而本月PMI环比持平上月，产需指数温和回落，带动采购量继续向下，无论是总指数层面，还是主要成分指标层面，均呈现明显的淡
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