【金研•深度】今年前三季度资金利率变化分析

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作者： 温婉 ，建行金融市场部 今年前三季度，受人民银行政策调整、“禁止手工补息”等因素影响，我国货币市场资金利率规律发生部分变化。银行间市场资金利率波幅收窄，税期和跨月因素影响弱化，政府债缴款因素影响加强，利率波动规律性减弱；交易所市场呈现量升价稳的特征。 一、我国货币市场分布 （一）银行间货币市场 银行间货币市场主要参与者包括商业银行、非银金融机构。主要品种包括回购交易、资金拆借交易，今年前三季度日均成交量分别为6.5万亿元、4120亿元。回购交易以质押式回购为主，今年前三季度日均成交量6.4万亿元（其中存款类机构质押式回购日均成交量2.3万亿元），剩下的买断式回购占比很小。总体来看，银行间货币市场各品种利率变动走势高度一致，但在资金面紧张时期，拆借利率的最高值有时能领先于回购利 ………………………………