【德邦固收】化债供给风险可控，曲线牛平

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全文约2300字，阅读大约需要7分钟 1. 目前化债进度如何？ 从目前已发行的地方置换债来看，发行情况整体相对可控。 11月8日人大常委会公布化债方案：6万亿债务限额（2万亿/年）+4万亿新增专项债（0.8万亿/年）。11月15日河南省率先发行318亿10年期再融资专项债用于置换存量隐性债务。 截至2024/11/22，共有11只置换债实际发行落地，合计规模2240亿元。具体来看，除首发的河南债和贵州债发行利率与国债利差表现较高，其余表现相对可控，并未明显“发飞”，周五发行的三只江苏债均在投标下限，带动超长端走强。 发行公告进度较快，置换债期限结构偏长，但以江苏为代表的部分省份计划发行期限也下沉至3年和7年。 截至目前（2024/11/22），各省市已公告发行置换隐债专项债达10852亿元，进度约为总体的54.26%。其中，各省份江苏发行规模最多达2511亿元 ………………………………