【嵩山-快评】条分缕析点评金融地产924新政

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开门见山： 政策基调符合市场预期，集中推出和时间点超过市场预期 。虽然降低首付比例政策难以有效推动居民加杠杆， 存量房贷利率下调 也很难鼓励居民买房，但确实降低了居民的支出压力（虽然 幅度略小于去年 ）。降准降息符合预期， 更多针对国内经济诉求 。 后续值得期待—— 地产贷款领域新工具突破，货币-财政政策联动（尤其是国债供给）。 地产股反弹，但是表现不及大盘。利率曲线熊陡 。 1. 降准：符合预期，后续条件概率性延续 降准政策的关键，在于后续的连续降准 。当前降准0.5个百分点，释放1万亿流动资金，符合市场对于“四季度左右降准”的预期。而降准的关键点，在于后续的进一步调降。 潘行长说：此次降准实施后，银行业 平均存款准备金率大概是6.6%，这个水平与国际上主要经济体的央行相比，还是有一定的空间 。 ………………………………