宋雪涛：套息交易退却，AI仍是叙事焦点

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来 源   |   雪涛宏观笔记       编 辑   |   陆 家 嘴 大 宗 商 品 论 坛 ， 转 载 请 注 明 出 处 在套息交易风暴过去之后，目光仍然需要聚焦于美国AI的进程，AI发展的故事就是当下最大的宏观叙事 。 文：天风宏观宋雪涛/联系人钟天 过去的一个月，我们看到了市场交易逻辑的变化，且出现了非线性加剧的过程。但在 套息交易 的风暴平静之后，我们认为最核心的观察基准还是落在AI的进程上；与之映射的科技股走势既关系到家庭财富、消费和经济，也影响了美元强弱和美债扩张空间。 如果 AI 叙事能够继续，美股可能就只是技术性调整。从数据看， 美国经济当下依然没有太大问题，只是在高利率下周期性放缓，联储不会过早降息，也不会抢戏“ AI ”。 故事不一定要讲到结尾，但要不断留下悬疑和彩蛋，也需要一些“戏剧性的矛盾”让大家保留兴 ………………………………