主要观点总结
中金公司2024年复盘报告分析指出，AI算力仍是通信设备板块的核心投资主线，看好AI硬件需求保持高景气，建议关注六大投资方向。报告分析了AI硬件技术升级、国产化生态、AI应用落地、新质生产力推动企业数智化转型等机遇，并关注从5G-A到6G的标准迭代。报告同时指出，电信设备投资总量承压，复苏有赖于南北向流量的增长。展望2025年，看好AI推理需求加速发展，认为云端硬件需求维持高景气。
关键观点总结
关键观点1: AI算力是核心投资主线
AI算力在通信设备板块中的核心地位依然稳固，看好AI硬件需求保持高景气。
关键观点2: 六大投资方向
报告建议关注AI硬件技术升级、国产化生态、AI应用落地、新质生产力推动企业数智化转型等机遇，并关注从5G-A到6G的标准迭代。
关键观点3: 电信设备投资压力
电信设备投资总量承压，复苏有赖于南北向流量的增长。
关键观点4: AI推理需求加速发展
展望2025年，看好AI推理需求加速发展，认为云端硬件需求维持高景气。
文章预览
中金研究 2024年复盘： AI算力仍是通信设备板块的核心投资主线，AI大模型迭代优化、北美云厂商AI投资保持高景气，驱动AI硬件核心供应商业绩与市场表现共振向上。截至2024年11月15日，SW通信指数点数相比年初上涨27.15%，累计最大涨幅达34.96%，表现强于大盘。 展望2025年， 我们判断AI推理需求有望加速发展，看好云端硬件需求维持高景气；电信设备投资总量承压，复苏有赖于南北向流量的增长。建议关注六大投资方向：1）AI硬件技术升级（液冷、硅光、CPO、数通光纤等）；2）AI硬件国产化生态日臻成熟；3）AI应用有望加速落地；4）新质生产力推动企业数智化转型；5）“十五五”潜在政策带来的信息产业增量机遇；6）从5G-A到6G的标准迭代。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 AI仍是云厂商资本开支投入焦点，大模型从追求大参数量逐渐转向高性价
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