流动性跟踪 | 1M票据利率低至0.1%

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01 资金面伴随央行回笼边际收敛   本周政府债净缴款压力大幅下滑，不过资金面伴随央行大额回笼先松后紧。 本周（8月19-23日）政府债净缴款大幅下降至700亿+（前一周达到6000亿+的高点），资金面压力有所降低。 在大额逆回购到期的情况下，央行持续净回笼资金， 周一至周四累计净回笼5886亿元，周五恢复净投放2415亿元，资金利率伴随央行净回笼一度收敛。具体而言，DR001从周一的1.69%上行至1.81%，R001从周一的1.76%上行至1.89%，与7天逆回购利差达到10-20bp，不过中枢较前一周的税期分别下行9bp、7bp。DR007从1.73%上行至1.85%，R007从1.83%上行至1.92%，二者均值分别较前一周下行6bp、4bp。 不过可以跨月的14天资金相对平稳，全周在1.94-1.97%之间窄幅震荡，与7月跨月期间基本相当。 银行资金压力仍然较大 。 一是8月政府债净融资达到1.7万亿元， 而这部分资金转 ………………………………