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12月13日，央行发布11月社融和信贷数据。新增社融23357亿元，同比少1197亿元，低于市场预期的28967亿元。金融机构口径新增人民币贷款规模为5800亿元（含对非银金融机构贷款），同比少5100亿元，低于市场预期的9208亿元（一致预期均来自WIND）。值得关注的几个方面： （一）企业信贷依旧偏弱，11月的两点变化 企业信贷依旧偏弱。 11月新增企业贷款2500亿元，为近十年以来最低，同比大幅少增5721亿元，其中新增短期、中长期贷款分别-100亿元、2100亿元，同比少增1805亿元、2360亿元。中长期贷款同比降幅维持在高位，二季度同比降幅为38.0%，三季度收窄至27.2%，10-11月又再度扩大至70%附近，这反映在数据“挤水分”之外，10-11月企业贷款需求也在连续走弱。 信贷需求继续走弱的同时，11月企业融资出现两个变化。 一是企业转向发债。 11月新增企业债融资242
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