【国信策略】科技成长乘势而上

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核心观点 •近一周(2025.2.17-2025.2.21）全球市场跌多涨少，主要国家宽基指数估值整体收缩。 纳斯达克指数、纳斯达克100、罗素1000等美股宽基指数估值收缩幅度较大，PE分别较2025年2月14日收缩2.38x、1.04x、1.05x。分位数方面，韩国整体估值分位数较低，指数估值分位数水平较2025年2月14日明显扩张，印度核心宽基PE、PB、PS分位数分化较大。  •A股核心宽基估值继续扩张；风格层面，价值风格估值收缩跑输成长。 近一周(2025.2.17-2025.2.21)，A股核心宽基估值继续扩张。规模上来看，国证2000、中证1000、中证500的PE、PB、PS和PCF扩张幅度相对较大，其中PE扩张幅度分别达1.83x、1.31x、0.80x。风格上来看，小盘指数估值明显扩张，价值风格估值小幅收缩。截至2月21日，A股主要宽基指数近一年整体估值水平延续扩张走势，PE、PB、PS位于90%分位数左右，PCF位于近三年45%-6 ………………………………