【财通策略&多行业】2025年1月金股

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核心观点 财通策略 & 多行业1月金股组合 市场“炒小炒差”退潮，债市出现回调，红利资产从容，大象继续起舞。 海外方面，美联储12月议息会议"转鹰"后美债持续上行，突破11月16日的高点4.5%，对股市、商品持续形成压力。国内方面，政策稳步发力，经济平稳+流动性宽松的环境不改，叠加春季躁动可能科技进攻，我们维持“红利+科创”、“金融+科技”哑铃型策略配置建议，重视保险增量资金和后续A500ETF的驱动。行业层面，新质科技进攻+红利稳健投资。 对历史春季躁动的回顾： 1）回顾过去15年1-2月行情，6次小盘显著领先，7次大小盘接近， 对应87%的情况小盘保底不输市场，40%小盘还能显著领先；小盘超额上涨背后都是TMT成长扛旗上攻。 2）具体年份看，除了意外冲击+联储加息+周期向上等环境，其余时间为特别行情启动期， 1-2月成长TMT往往显著 ………………………………