周观点 | 海内外巨头共振 催化机器人大行情【民生汽车 崔琰团队】

主要观点总结

本周汽车行业销量和股价均有所增长，新能源汽车渗透率超过50%。特斯拉、华为等海内外科技巨头在具身智能领域取得进展，共同催化人形机器人板块大行情。国家政策对新能源汽车和汽车零部件行业的支持力度加大，预计2025年以旧换新政策将延续。乘用车市场看好智能化、全球化加速突破的优质自主车企，零部件市场看好新势力产业链和智能化发展。同时，新能源汽车市场竞争加剧，需求、智驾等存在不确定性，投资者需关注相关风险。

关键观点总结

关键观点1: 本周汽车行业销量增长

12月第一周乘用车销量同比增长11.1%，环比增长9.4%；新能源乘用车销量同比增长68.9%，环比增长12.2%；新能源渗透率达到53.1%，环比增长1.3个百分点。

关键观点2: 汽车板块本周表现强于市场

本周A股汽车板块上涨4.38%，在申万子行业中排名第6位，表现强于沪深300指数。

关键观点3: 特斯拉、华为等科技巨头催化人形机器人行情

特斯拉、华为等海内外科技巨头在具身智能领域取得进展，共同催化人形机器人板块大行情。

关键观点4: 以旧换新政策有望延续

国家发改委发言人提出未来将继续加大“两新”政策支持力度，预计2025年以旧换新政策将延续。

关键观点5: 汽车行业竞争及需求不确定性

汽车行业竞争加剧，新能源汽车市场处于加速渗透期，可能出现价格战影响盈利能力。同时，行业需求存在不确定性，需关注相关风险。

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摘要 1  摘要 --- ► 本周数据： 12月第一周（11.25-12.1）乘用车销量63.3万辆，同比+11.1%，环比+9.4%；新能源乘用车销量33.6万辆，同比+68.9%，环比+12.2%；新能源渗透率53.1%，环比+1.3pct。 ►  本周行情 ： 汽车板块本周表现强于市场 本周A股汽车板块上涨4.38%，在申万子行业中排名第6位，表现强于沪深300（1.86%）。细分板块中，商用载客车、汽车零部件、汽车服务、乘用车、商用载货车、摩托车及其他分别上涨8.91%、6.97%、6.34%、5.53%、4.66%、3.78%。 ►  本周观点： 本月推荐核心组合【比亚迪、吉利汽车、上汽集团、赛力斯、伯特利、拓普集团、新泉股份、沪光股份、春风动力】。 ►  海内外巨头共振 催化机器人大行情 近期，人形机器人板块催化密集，海外特斯拉+英伟达、国内华为等科技巨头，在具身智能领域进展频频，形成强烈共振，共同催化人形机 ………………………………