【民生能源 周泰团队】煤炭周报：央国企市值管理加码，弱需求下高股息资产价值更高

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【民生能源】 2024年12月16日-12月20 日  1 本周观点 本周行业动态分析 边际产能成本筑底煤价，调整已近尾声。 本周港口煤价延续下滑，周五报收771元/吨，已接近港口长协价上限。 基本面来看，供给端， 据CCTD数据，12月上旬全国及主产地晋陕蒙新产量环比11月上旬增速分别为+0.8%/-1.7%/-0.2%/-2.3%/+0.7%。本周受年底少数煤矿生产任务完成停减产影响，主产区产能利用率有所下降，且当前煤价已触及边际产能成本线，若继续下跌或将复现23年6月及24年4月的边际供给大幅收缩行情。 发运及库存端， 本周大秦线周内日均运量环比持平为114.4万吨，唐呼线周内日均运量环比下降4.1%至22.2万吨，伴随下游日耗持续提升，港口库存持续去化，截至12月20日北方港口库存2529.1万吨，周环比下降76.8万吨(-2.9%)，同比下降163.4万吨(-6.1%)。 需求端，电煤需求方面， 据CCTD数据 ………………………………