主要观点总结
文章主要介绍了通信设备行业的成长类和稳健类领域的发展趋势和投资建议。成长类包括AI算力供应链、液冷和新应用、海缆及控制器领域、卫星/低空进展；稳健类主要是运营商。文章还提供了财务总结及分析展望，细分行业的趋势及投资建议。最后，文章给出了风险提示。
关键观点总结
关键观点1: AI算力供应链、液冷和新应用领域被持续看好。
这些领域是当前的热点，呈现出高速增长的态势，并且预计在未来将继续保持增长。
关键观点2: 海缆和控制器领域受益出海趋势和国内海风拐点。
这些领域具有低估值，且随着出海趋势和头部集中趋势的发展，有望在未来实现加速增长。
关键观点3: 卫星/低空进展被积极关注。
虽然卫星行业目前面临一些挑战，但文章指出卫星互联网元年后，行业需求规模有望放量增长。
关键观点4: 通信设备行业整体呈现增长态势。
从营业收入和净利润来看，通信设备行业整体呈现增长态势，反映行业新旧动能切换完成，AI算力成为拉动行业增长的新引擎。
关键观点5: 细分行业如光器件、物联网、海缆&光缆等值得重点关注。
这些细分行业呈现高速增长态势，并且预计未来将继续保持增长，是行业增长的主要动力。
文章预览
成长类：1）持续看好AI算力供应链（光模块、PCB、GPU模组制造、交换机、AIDC等环节）以及液冷和新应用（AI机器人/AIPC/AI手机等）；2）受益出海趋势及国内海风拐点的低估值海缆，出海趋势 & 头部集中趋势的控制器领域；3）积极关注卫星/低空进展。稳健类：运营商（稳健增长叠加高股息）。 财务总结及分析展望： 从营业收入来看， 通信设备整体24Q3营收同比增长11.1%，自21年Q1开始增速下滑后，已连续10个季度增速呈下降趋势，直到23Q3负增长，但是从23Q4开始反转恢复增长，并且24Q1-24Q3呈现增速持续加速之势，反映行业新旧动能切换完成，AI算力成为拉动行业增长的新引擎。 从净利润来看， 通信设备整体24Q3净利同比增长18%，相比23Q3的-16%大幅反转，反映新旧动能切换之下，行业盈利快速恢复，行业内公司费用管控有成效，前期投入逐步转化收益。
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