如何用期权"锁"盈亏

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对习惯于买涨买跌的大多数国内投资者而言，期权与过往的股票和期货投资都是大不相同，面对期权显得无所适从。笔者认为，以股票、ETF、期货等线性衍生品为交易主线，辅以期权作为风险管理工具更合乎逻辑。下面笔者以买入上证50ETF期权为例，讨论一下如何利用期权管理交易盈亏。 　　 持有标的头寸的心理挣扎 投资者长期看好后市，购入标的资产，以待价格单边上涨获取暴利，然而对于大多数投资者来说，持有过程是痛苦的，其间要经历无数次的涨跌洗礼。 　　例如，投资者以2.5元/份的价格购入10000份上证50ETF期权，一个月后，如果价格上涨至4元/份，即产生60%的收益，那么投资者是否应该以4元/份的价格将其获利平仓呢？ 　　此时若坚持持有，可能会因价格回调而回吐收益，甚至产生亏损。若选择获利平仓，则可能失去因价格继续上涨 ………………………………