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文章作者：TheiaResearch 文章编译：Block unicorn 我对我们行业的未来持乐观态度，但我不期待会再次出现像四年前那样的泡沫。我预计优秀的资产——而且确实有很多优秀的资产——在未来几年会表现良好，并将我所有的资本押注在这种预期上。然而，在行业的结构中存在一个奇怪的想法，即即使是毫无价值的资产也应该每四年以天文数字的估值进行交易。这个现象已经发生了两次——一次是在2017年，另一次是在2021年——所以逻辑上认为它应该在2025年再次发生。我认为这个想法是错误的，并且阻碍了我们行业的发展。 将世界分为两种范式——基本面范式和周期性狂热范式。 基本面范式意味着你相信行业的长期愿景，但不期望代币的交易价格超过其内在价值。在基本面范式下，投资者有动力与优秀的团队合作，在大市场中建立盈利的业务，而建设者
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