利润增速因何回落？——8月工业企业利润数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 8月利润增速大幅回落。 2024年8月工企利润增速录得-17.8%，较今年7月回落21.9个百分点。从工企利润的 构成 来看，8月工业企业的营收增速较7月小幅回落，主因市场有效需求不足以及部分高温、暴雨、洪涝等自然灾害的影响， 而营收利润率增速较上月显著下行 ，也成为本月利润增速下行的主要拖累。 其中， 企业营业成本费用、减值损失、投资收益以及营业外利润等因素，均会影响工企营收利润率的变动。 一方面 ，去年同期营收利润率，因当年刺激政策效果显现，出现超季节性回升，而高基数显著压降本月营收利润率增速。 另一方面，本月营收利润率再度下行，回落幅度也超过季节性趋势，主因成本费用大幅攀升。 具体来看，本月单位营收中成本费用续创历年同期新高，且同、环比增幅均再度攀升，同比增幅较上月近乎翻倍，成为营收 ………………………………