【信达固收】利率企稳下信用表现仍偏弱，3-5Y利差上行幅度较大——信用利差周度跟踪

文章预览

点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 信用利差全面走高，中长期利差上行更多。 本周国开债收益率表现分化，1Y和2Y期国开债收益率分别上行1BP和0BP，而3Y期和5Y期分别下行3BP和2BP。信用债收益率持续上行，其中等级分化并不明显，而5Y期品种上行幅度略高。1Y、2Y、3Y以及5Y期各品种收益率分别上行5-6BP、4-6BP、4-7BP以及6-8BP。从信用利差来看，各期限信用利差全面上行，中长端上行幅度更大。1Y、2Y、3Y以及5Y期各品种利差分别上行4-5BP、4-7BP、7-10BP以及8-10BP。各期限AAA/AA+评级利差上行1-2BP，AA+/AA评级利差下行0-1BP，AA/AA-评级利差下行0-2BP。各评级2Y/1Y期限利差下行0-2BP，其他品种期限利差上行0-1BP。 城投利差整体上行。 外部主体评级AAA、AA+以及AA平台信用利差分别上行5BP、5BP和3BP。各省AAA级平台利差多数上行5-6BP，辽宁上行9BP；贵州和天津AA+级 ………………………………