华泰 | 传媒：上半年业绩承压，精选绩优龙头

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24H1因外部环境偏弱、部分企业所得税率变动等，整体净利有所下滑 24H1传媒行业营收同增2.1%；归母净利同降38.4%，扣非后归母净利同降24.9%，主因外部环境影响、部分国有文化企业所得税率变动等因素。但不同行业、标的间分化较大。总体上密切关注各细分行业高频数据后续变动、税率政策等，标的推荐各细分领域龙头。 点击小程序查看研报原文 核心观点 游戏市场同比仍有增长，龙头集中度提升，各公司间业绩分化加大 据伽马数据，中国游戏市场实际销售收入24H1同增2.1%，1-7月同增1.3%，主因《DNF》等头部产品流水拉动。游戏板块A股上市公司24H1营收同增5.3%，归母净利同降34%。利润下滑主要原因包括：1）持续增加研发投入（如昆仑万维）；2）优化部分人员管理费用增加（如完美世界）；3）投资收益有所亏损（如浙数文化，昆仑万维）。但少数公 ………………………………