通胀下降步伐放缓——9月美国通胀数据解读【财通宏观•陈兴团队】

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报告正文 CPI续降，核心CPI略有反弹 。 9月美国CPI同比增速降至2.4%，较上月继续下行0.1个百分点。不过， 核心CPI同比增速较上月略有反弹至3.3% ，主因核心商品项同比增速降幅收窄 。从具体分项来看，本月能源项和核心服务项有所回落，而食品项通胀有所反弹，核心商品同比增速降幅收窄。 首先，本月能源项对CPI同比下行的贡献加深。 受全球需求疲软担忧影响，9月油价继续回落，叠加去年同期油价走高的影响，本月能源项同比延续下行。 其次，住房带动服务通胀回落 ，房价和市场租金等领先指标的下降正逐渐反映在CPI中。此外，房价和市场租金指数等领先指标仍在下行，未来房屋项通胀或仍将继续回落。 最后，核心商品对通胀下行的贡献减弱，主因二手车价格反弹。 不过，9月二手车销量较上月有所下降，带动二手车价格领先指标曼海姆指数 ………………………………