2024年7月资产配置报告

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作者：格上基金研究 01 2024年7月以前 市场回顾与未来展望 近期宏观经济数据回顾与未来展望 国内宏观回顾 本月公布了2024年5月的金融、通胀和经济数据。从金融数据来看，5月社融同比多增，由于政府债净发行、表内票据融资、以及企业债净融资同比多增，而居民与企业贷款同比少增，显示实体经济融资需求仍不强。5月货币供应量M1与M2下降，处于有统计以来的历史最低点。信贷有效需求不足导致货币供应增速继续“探底”。通胀方面，5月CPI同比上涨0.3%，与前值相同。5月CPI的增长主要是靠食品方面降幅缩窄的支撑，其中猪肉价格有所反弹，而非食品同比回落。今年五一假期虽然居民出行意愿较强，但随着酒店、机票等供给侧的修复，价格同比有所回落。另外，出行价格的下降也与国际油价向下震荡相关。5月PPI同比降幅收窄1.1个百分点至-1.4%，前 ………………………………