两融与个人ETF有所净流出，机构ETF仍是主要买入力量之一

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文： 民生 策略团队 联系人：牟一凌/梅锴 【核心结论】 市场整体的交易热度再度接近1月下旬以来的最低点。市场微观流动性在进一步走弱，而机构ETF依然是平抑市场波动的主要力量之一，未来需要关注其他参与者能否逐步企稳回流。 报告内容精选 1、 市场整体的交易热度再度接近1月下旬以来的最低 点 ，且 大多数行业 的热度均有不同程度的下滑，仅 计算机、通信、汽车、建筑 等板块的交易热度在环比上升，各板块交易热度均处于80%分位数以下。 2、 市场参与者行为基本延续了之前的组 合： 机构ETF 仍阶段是市场的主要买入力量， 北上资金则继续明显净流出 (以北上交易盘为主，北上配置盘次之)， 边际变化在于个人投资者有所净流出 (两融重新净流出、个人ETF被小幅净赎回)。 3、 市场整体买入共识度再度回落 ，在 煤炭、电子、银行 等板块 ………………………………