【数据点评】经济增长边际放缓，总量结构要双发力

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作者： 肖利娜/F3019331、Z0013350/ 一德期货宏观经济分析师 内容摘要 7月，国内规模以上工业增加值同比实际增长5.1%，回落0.2个百分点。前期“生产强而需求弱”的局面因需求端恢复迟迟没有加速而制约了生产的进一步扩张，削弱生产持续增长动能。7月，制造业生产增速自5月以来持续放缓，其中，高技术制造业生产在结构转型背景下仍保持较快增长形成支撑，而传统制造业生产因实体需求修复偏弱而有放缓形成制约。 7月，固定资产投资累计同比增长3.6%，较6月回落0.3个百分点，环比下降0.17%，投资项目增长承压放缓。三大投资中，制造业、基建（不含电力）和房地产投资增速分别回落0.2、0.5、0.1个百分点至9.3%、4.9%和-10.2%。7月第三产业中的基建投资在资金投放进度依旧偏缓下增速降幅较大，是投资增速回调的主要压力；房地产投资依然承压，但进 ………………………………