【广发宏观陈嘉荔】交易后半程：2024年中期海外环境展望

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广 发证券资 深宏观分析师  陈嘉荔 gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 报告摘要 第一， 2024年上半年，全球经济趋于稳定，OECD、IMF、世界银行、Conference Board均上调对2024年全球经济的预期，分别由前值的2.7%、3.1%、2.4%、2.5%提升至3.1%、 3.2%、2.6%、3.1%。全球经济表现好于预期存在一系列背景：一是海外通胀压力缓解支撑消费；二是制造业库存周期呈企稳并有边际复苏迹象，带动全球贸易呈扩张特征，世行预计2024年全球贸易量增长2.5%（去年0.1%）；三是主要经济体金融条件较2023年放松缓解利率敏感型部门压力；四是财政赤字虽然没有进一步扩张但仍然保持高位。从结构来看，中美经济增速偏高是全球经济韧性的主要驱动力；欧洲和日本增长中枢偏低。新兴市场变化不大，世行口径下除中国外的新兴和发展中经济体（EMDE国家）预期年度增长率为3.5%（ ………………………………