【华金宏观】所有选项都已摆上桌面——9.24货币政策“大礼包”点评

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所有选项都已摆上桌面 9.24货币政策“大礼包”点评 秦  泰   博士 CFA   所长助理 首席宏观分析师 首席金融地产分析师 周欣然 宏观研究员（联系人） 华金证券 |  宏观 经济 ·金融地产研 究 主要内容                    ★                    降准是基础货币投放工具结构优化、成本压降过程中必然倚重的长期流动性投放最优选择，本次降准幅度、时点均符合我们此前的预期，可保障年底前合理力度的信用投放需求，未来两年降准将持续发挥重要的流动性投放作用。 央行自年中开始加快货币信用传导机制现代化改革，一方面通过公开市场国债买卖置换高利率成本且有定向回笼风险的 MLF；另一方面选择采用集成本最低、见效最快、无到期时间三大优势于一身的降准工具进行高效率保障，这意味着在现有 MLF 被完全置换为央行买入国债之前， ………………………………