华泰2025年展望 | 可选消费：聚焦四大投资主线

主要观点总结

文章主要探讨了2025年消费市场的展望和投资机会，提到了国货崛起、情绪消费、新性价比、消费出海等四大投资主线，并详细分析了美妆医美、黄金珠宝、社会服务、轻工制造、纺织服装等行业的发展趋势。文章认为，随着宏观经济与促消费政策的发力，消费有望重新成为我国经济增长的核心驱动力，并建议投资者关注这些行业的投资机会。

关键观点总结

关键观点1: 国货崛起

美护、家电、宠物等赛道国货产品力提升，逆势占领消费者心智。

关键观点2: 情绪消费

悦己经济加速扩容，持续撬动潮玩/IP消费等新兴供给。

关键观点3: 新性价比

供需双向理性，质价比产品需求更具韧性。

关键观点4: 消费出海

出海已成消费企业必选题，关注品牌/文化/服务出海。

文章预览

2025年重点推荐四大主线：国货崛起、情绪消费、新性价比、消费出海 24年以来消费市场以温和复苏为主旋律，其中能深挖细分品类增长红利、开辟出海新场景的消费龙头公司，成为稳增长背景下的结构性亮点。展望2025，受益于宏观经济与促消费等政策发力，我们认为，市场预期有望由经济、收入预期改善→信心修复→消费需求提振→基本面复苏的路径渐进，消费有望重新成为我国经济增长的核心驱动力。大消费板块迎来配置窗口期，我们看好4大主线：1）国货崛起：美护、家电、宠物等赛道国货产品力提升，逆势占领消费者心智；2）情绪消费：悦己经济加速扩容，持续撬动潮玩/IP消费等新兴供给；3）新性价比：供需双向理性，质价比产品需求更具韧性；4）消费出海：出海已成消费企业必选题，关注品牌/文化/服务出海。 点击小程序查看研报原文 ………………………………