【JH-8359】汽车行业2025年投资策略报告：稳增长扩内需政策发力，智驾蓄力成长拐点（40页）

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编辑｜一砚风雨 186-4914-3149 （商务合作请联系） 来源｜中信建投证券 分析师：程似骐、陶亦然、陈怀山 资料｜加入 付费 星球，或者添加小编微信（ Battery_Jianghu 或 文末二维码 ）领取 本报告导读    　　核心观点 　　9月底宏观政策转向有望确立汽车2025年中期景气预期拐点，智能化、全球化及高端化产业趋势进一步确立。我们重点看好内需复苏及成长方向，包括乘用车智能化加持下高端市场格局重塑、零部件低位成长，关注重卡内需复苏、客车及摩托车出口。板块投资择时的基本面变化包括刺激政策落地强化景气预期、销量增速上行拐点及淡旺季、新车发布节点、业绩兑现等。 　　行业复盘：顺周期、出口和成长三条投资主线 　　过往汽车板块投资相对收益来自顺周期及电动化，当前电动化渗透率提升逻辑钝化，智能化、全球化及高端化成为 ………………………………