债市，单边预期与回归理性

主要观点总结

本报告对近期债市进行了周观点分析，涉及央行态度和监管动向、债市波动和交易变化、中长期视角等因素。报告中详细描述了本周债市回顾与热点聚焦，包括交易商协会发声推动市场回归理性、央行连续多日逆回购净回笼等内容。此外，报告还探讨了债市三大认识误区、国债交易行为及风险、市场隐忧等问题。最后，报告提供了下周重点关注的风险提示和投资者适当性说明。

关键观点总结

关键观点1: 债市周观点分析

报告对近期债市进行了全面的分析，涉及市场变化、监管动向、中长期视角等多个方面。

关键观点2: 本周债市回顾与热点聚焦

报告详细描述了本周债市的变化，包括交易商协会发声推动市场回归理性、央行连续多日逆回购净回笼等关键事件。

关键观点3: 债市三大认识误区

报告通过解答如何理解央行多次提示长端利率风险等问题，探讨了市场对债市认识的误区。

关键观点4: 国债交易行为及风险

报告分析了国债交易行为和市场风险，指出金融机构在央行提示风险后的行为是对风险管理能力的体现。

关键观点5: 市场隐忧及增量政策

报告讨论了市场隐忧和可能的增量政策，包括专项债供给压力加大、增量政策加码发力等。

文章预览

2024 作者：谭逸鸣/谢瑶 摘  要 债市周观点 近期，央行态度和监管动向成为牵扯市场的关键因素，债市交易从长期的基本面逻辑转向短期的政策 边际变化， 债市波动和反复性有所增强。 8月以来，从大行卖债、交易商协会提示国债交易违规行为，再到2024Q2货币政策执行报告提示利率风险和非银风险，引发债市快速调整，市场交易情绪有所降温，本周债市成交量进一步收缩。 8/21，交易商协会副秘书长徐忠厘清债市三大认识误区，推动市场回归理性， 债市情绪有所企稳，10Y国债靠近2.1%，30Y国债靠近2.3%。 8/24，金融时报再度发文警惕单边一致行为造成债市“踩踏”风险，并回应债市热点问题。 于债市而言，中长期视角下，基本面、降息降准空间、供需结构对债市仍形成支撑，趋势难言逆转，但短期内债市的核心变量仍需关注央行态度和监管动向，避 ………………………………