世诚投资2021年4月策略报告：重回基本面

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摘要 情绪主导的行情进入尾声。适逢财报季，市场将重回基本面；流动性、盈利前景和估值正在让市场尤其是龙头股重回上升通道。 对于不确定性仍需保持警惕，包括疫情反复对经济复苏的扰动等。所以，投资策略上需要“攻守兼备”，保持均衡和灵活性。 除了国内大循环带来的消费行业的机会，投资方向仍是出口链、需求侧管理、绿色经济、供应链自主可控等领域。碳中和将是可持续的主题。 A股市场以春节假期为分水岭走出了过山车行情。在最初的下跌阶段，美债收益率成了“背锅侠”——世诚投资也确实看到了A股对海外宏观因素的负相关。不过我们在 上期月报 里就指出龙头股的下跌更多源自“内部矛盾”，即 估值透支 ——尽管基本面仍然非常强劲。三月份 ………………………………