国君银行｜利率市场化改革推进，关注负债成本变化

文章预览

利率方面： 9月新发放贷款加权平均利率为3.67%，较6月下降1bp，贷款定价持续处于历史低位，但降幅明显收窄。分品种看，相较于6月，个人住房贷款利率下降14bp，降幅走阔；票据融资利率下降25bp，推测是信贷需求偏弱，银行票据供给充足，降价收票使得票据利率显著下行；企业贷款利率下降12bp，但一般贷款利率上升2bp，推测按揭以外的零售贷款定价有所改善，提振了一般贷款的定价水平。报告中再次强调“推动企业融资和居民信贷成本稳中有降”，并新增了“发挥好政策利率和LPR下行的带动作用”的表述，我们预计贷款定价依然处于下行通道中，银行净息差仍面临较大压力。 经济展望部分，政策基调与二季度相比变化不大。 物价方面，央行认为物价将延续温和回升，报告也指出要“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价 ………………………………