主要观点总结
本文分析了近期的利率市场化改革以及相关的经济金融情况。文章中提到了新发放贷款的加权平均利率下降，个人住房贷款利率、票据融资利率和企业贷款利率的具体变化。文章还强调了政策上推动企业融资和居民信贷成本的降低，并特别提到了银行净息差面临的压力。此外，文章讨论了货币政策框架的变化，包括货币供应量的统计改进方向、降低金融机构负债成本的重要性以及对金融风险的关注。最后给出了投资建议和风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 新发放贷款加权平均利率下降，利率市场化改革持续推进。
文章指出利率方面，新发放贷款的加权平均利率有所下降，且贷款定价持续处于历史低位，但仍面临银行净息差的压力。
关键观点2: 不同贷款利率变化及背后的原因。
个人住房贷款利率下降幅度较大，票据融资利率显著下行推测信贷需求偏弱，而企业贷款利率则有所改善。
关键观点3: 政策上推动企业融资和居民信贷成本的降低。
文章强调政策方面在推动企业融资和居民信贷成本方面的努力，包括引导降低金融机构负债成本。
关键观点4: 货币政策框架的变化和对经济的影响。
货币政策框架的变化，如注重价格调控、适应形势变化研究修订货币供应量统计等，对经济产生了影响。
关键观点5: 投资建议和风险提示。
文章给出了对银行的投资建议和对政策成效、需求恢复的风险提示。
文章预览
利率方面： 9月新发放贷款加权平均利率为3.67%，较6月下降1bp，贷款定价持续处于历史低位，但降幅明显收窄。分品种看，相较于6月，个人住房贷款利率下降14bp，降幅走阔；票据融资利率下降25bp，推测是信贷需求偏弱，银行票据供给充足，降价收票使得票据利率显著下行；企业贷款利率下降12bp，但一般贷款利率上升2bp，推测按揭以外的零售贷款定价有所改善，提振了一般贷款的定价水平。报告中再次强调“推动企业融资和居民信贷成本稳中有降”，并新增了“发挥好政策利率和LPR下行的带动作用”的表述，我们预计贷款定价依然处于下行通道中，银行净息差仍面临较大压力。 经济展望部分，政策基调与二季度相比变化不大。 物价方面，央行认为物价将延续温和回升，报告也指出要“把促进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量，推动物价
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