被两次白酒周期重创的泸州老窖，这次是否可以不同？

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过去20多年，有两次大的白酒周期。一次是1998年-2004年；另一次是2012-2014年。这两次白酒周期，泸州老窖均被重创。 1998-2004年那次，茅台一直维持了双位数的增长；而泸州老窖2004年利润只有1998年的24%。 2012-2014年那次，茅台依旧是正增长，而老窖2014年的利润只有2012年利润的22%。利润再次追平2012年已经是7年后的2019年。 以上的历史数据，似乎揭示了这么一个情况。在萧条周期，酒王茅台很稳，而老窖似乎很脆弱。那么在白酒行业似乎又一次进入下行周期之际，我们还能持有泸州老窖吗？ 下面我们回顾一下泸州老窖上两次业绩大幅下滑的可能原因。 A、1998-2004年 首先是行业周期的影响； 其次，可能是老窖的品牌力不够，下行周期受冲击更大； 第三个因素，那个时候，老窖有管理失当行为。1990-2000年期间泸州老窖采用名酒变民酒策略，低价放量，品 ………………………………