主要观点总结
本文是作者溯一关于过去四年投资经历的年度总结。文章回顾了作者的投资策略调整与升级过程，包括找相对便宜的标的、买相对优秀的公司以及转变研究重点到商业模式等阶段，并强调了投资中的风险自负原则。同时，也提到了当前的投资策略是进一步从首选商业模式到只投能力圈内的最优秀企业。
关键观点总结
关键观点1: 投资策略调整与升级
作者的投资策略调整可以分为四个阶段，从找相对便宜的标的到买相对优秀的公司，再到重视商业模式和企业文化，最终只投能力圈内的最优秀企业。
关键观点2: 对投资风险的重视
作者强调投资风险自负，并提到了地产、银行以及物业管理等行业存在的风险，如房地产行业的商业模式问题、银行与房地产的关联风险以及物业管理服务合约的风险等。
关键观点3: 投资重点的转变
作者当前的投资策略是转向商业模式好的企业，并进一步研究企业文化，将价格因素放在最后考虑。作者认为好的商业模式和企业文化可以保证企业持续稳定地实现盈利成长。
文章预览
点击图片即可免费加入哦👆 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：溯一 来源：雪球 四年多前从外企辞职 ， 专职从事投资 ， 得到一些老友信任和支持 ， 就把自己的钱和大伙儿的钱凑在一起 ， 以基金的形式管理 。 到今年2月份正好四周年 ， 前两天给投资人做了年度总结 ， 选一部分贴在这里 。 回顾这四年 ， 我们的投资策略调整和升级刚好可以分为四个阶段 。 第一阶段是找相对便宜的标的 ， 一方面有当时市场过热的原因 ， 好企业的价格高到无法下手 ， 另一方面更多是我们自身的投资体系不够完善所致 。 尽管也买到了非常便宜的资源股 ， 但更多是假便宜 ， 比如地产开发企业 、 银行和物业企业 。 地产的根本问题是商业模式不好 ， 因为最主要的原材料是土地 ， 需要竞标
………………………………
