2月城投风险月报：阶段性退平台阻力和融资饥渴

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「信堡」2月城投简评： 2月跨越传统农历新年假日，城投市场似乎也无过大波澜，但变化也在悄悄发生，本月特殊之处大致体现在： 阶段性退平台阻力和融资饥渴两大特征。 退平台和实操阻力： 本月披露退平台的有31家，速度有所趋缓。核心矛盾在于金融机构、平台公司和地方政府的诉求有所割裂，目前平台暂未实现实质转型，地方仅以表面的隐债清零作为充分条件，一是触发平台公司对自身的定位担忧：信用的来源短期承压，未来融资衔接如何安排，二是金融机构并不希望自己在此件事上是被动的接受方，业务实质风险才是关键，如果不能理清本质，银行后续的合作上也会出现分歧，因而隐债清零是必要条件而非充分条件，地方财政在督导退平台的时候，要理顺平台和银行的诉求有一定共识，这些共同导致了退平台操作的一些细则更为明确， ………………………………