【招商策略】历史上央行降息后A股表现如何？——金融市场流动性与监管动态周报（0723）

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张夏 S1090513080006  田登位 研究助理  上周二级市场可跟踪资金净流入规模扩大，ETF大幅净流入贡献主力增量资金。从历史数据看央行降息对A股整体影响较为有限，降息后一个月市场风格并没有明显分化。海外方面，当前市场已计价年内降息三次，高于6月美联储议息会议点阵图所示的年内仅降息一次。 核心观点 ⚑  历史上央行降息后A股表现如何？ 7月22日央行宣布降息，降息路径由“OMO-MLF-LPR”转为OMO与LPR同步调降。从历史数据看，央行降息前一周及降息开始当日市场表现不佳，但降息开始后市场逐步企稳回升，但是拉长至一个月维度看，降息对市场影响相对有限，市场风格层面并没有明显的分化。 ⚑  货币政策与利率：上周（7/15-7/19）央行公开市场净投放12400亿元，未来一周将有11830亿元逆回购、700亿元国库现金定存到期。 货币市场利率上行， ………………………………