【招商电子】鹏鼎控股：Q2主要受降价和费用端拖累，关注H2新机销量及明年AI升级周期

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  点击招商研究小程序查看PDF报告原文 公司公告中报业绩：24H1 收入 131.3 亿同比+13.8%，归母净利润 7.8 亿同比-3.4%，扣非归母净利 7.6 亿同比+2.2%；毛利率 18.0%同比-0.3pct，净利率 6.0%同比-1.0pct。费用率端，销管研财费率 0.7%/4.3%/8.2%/-3.0%同比-0/-0.3/+0.4/-0.2pct。结合公司近况以及业绩说明会内容，我们点评如下： Q2业绩主要受大客户降价以及财务、研发费用的拖累。 24H1整体经营情况保持相对稳健。单看Q2季度，收入64.4 亿同比+32.3%环比-3.7%，归母净利2.9亿同比-27.0%环比-42.3%，扣非归母净利 2.5 亿同比-25.0%环比-50.0%；毛利率15.5%同比+0.7pct环比-4.9pcts，净利率4.5%同比-3.6pcts环比-3.0pcts，毛利率环比下滑主因公司为扩大大客户产品份额在价格方面采取灵活的市场策略，以价换量，同比保持改善趋势源于公司产能稼动率提升较为明显。费用方面，销管研财费率0.8%/4.2 ………………………………