中教控股-年度业绩点评

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（一）为满足政策要求，增加办学投入，收入增速大于利润增速                         经调整净利润增速7.9%比收入增速17.1%低。主要因为 行政开支增速为24.5%，主营成本增长19.7% ，这两项增长比较快。             这与增加办学投入有关。             “随著校园扩大及课程增加，师资及教学投入有所增长”，“兴建现有校区的新楼宇以及山东省及广东省扩建容量”“及新校区及楼宇投入使用并开始确认折旧。”             本财年末， 物业、校舍及设备同比增长22.9%，雇员人数同比增加13%。全年资本开支由去年的26亿元增加至49亿元。             经调整EBITDA的增幅12.3%高于经调整净利润7.9%，主要是因为剔除了房屋折旧、借款利息等。                 公司有息负债同比增加19%。 本财年末，银行借款及债券由去年同期的86亿元增加 ………………………………