主要观点总结
报告通过梳理美日低利率环境下长久期信用债收益率走势情况,为国内长久期信用债收益率提供一定参考。在低利率环境下,美国两轮低利率周期及日本长期低利率环境对两国公司债市场产生了影响,尤其是7-10年期的公司债收益率。中国目前处于低利率环境,基本面和货币条件表明低利率环境将持续,长久期信用债或有进一步下行空间,但需警惕估值波动风险。报告对长久期信用债的走势进行了研判,指出收益率和信用利差的未来走势,并提示投资者关注市场风险。
关键观点总结
关键观点1: 低利率环境下的美日公司债市场影响
美国两轮低利率周期及日本长期低利率环境对两国公司债市场产生了影响,尤其是7-10年期的公司债收益率。
关键观点2: 中国低利率环境对长久期信用债的影响
中国目前处于低利率环境,基本面和货币条件表明低利率环境将持续,长久期信用债或有进一步下行空间,但需警惕估值波动风险。
关键观点3: 长久期信用债走势研判
报告对长久期信用债的走势进行了研判,指出收益率和信用利差的未来走势,并提示投资者关注市场风险。
文章预览
是新朋友吗?记得关注我们公众号哦 摘要 今年以来,我国信用债牛市行情延续,在低利率及资产荒的市场环境下,长久期信用债发行占比不断提升,市场卷久期特征突出。本报告试图通过梳理美日低利率环境下长久期信用债收益率走势情况,为国内长久期信用债收益率演绎提供一定参考。 近20年,美联储降息周期引导了两轮低利率环境,第一轮为2008-2015年,第二轮为2020-2022年,期间联邦基金利率目标范围处于0%-0.25%。 1、第一轮低利率时期(2008年12月16日-2015年12月16日): 次贷危机引发国际金融危机,2007年9月至2008年末美联储累计降息525BP,2008年末起美国进入长达七年的低利率时期。关注要点:7-10年期美国公司债收益率由2009年3月17日的8.62%下行561BP至2013年5月2日的3.01%,达到该阶段最低点。 2、第二轮低利率时期(2020年3月16日-2022年3月16日): 中
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