百济神州2024半年报点评：核心产品放量超预期，进入全球增长新阶段

主要观点总结

百济神州公布了2024年半年度主要财务数据，包括产品总收入、各产品销售额、经调整营业利润等。泽布替尼和替雷利珠单抗等产品销售增长显著，带动了公司整体业绩的提升。同时，公司在研发和市场拓展方面也取得了积极进展。

关键观点总结

关键观点1: 公司营业总收入及主要产品销售情况

百济神州2024年半年度主要财务数据表现强劲，产品总收入达到119.08亿元，同比增长65.4%。其中，泽布替尼全球销售总计80.18亿元，增长122.0%，替雷利珠单抗全球销售总计21.91亿元，增长19.4%。中国市场份额也在稳步提升。

关键观点2: 经调整营业利润及财务状况

百济神州2024年Q2经调整的营业利润达到3.45亿元，首次实现转正。上半年经调整的营业亏损为5.92亿元，相较于上年同期的33.42亿元亏损显著收窄。这主要得益于产品收入的大幅增长以及费用管理的优化，共同推动了公司经营效率的提升。

关键观点3: 产品研发及市场布局

百济神州在研管线积极推进，多个新分子实体进入临床阶段。同时，海外市场进一步打开，成长确定性较高。替雷利珠单抗作为公司核心产品，在国内市场占有率稳步提升，全球注册也在稳步推进，有望为百济构建实体瘤商业化版图的核心。

关键观点4: 风险提示和免责声明

报告提示了新药研发及审批、药品销售、产品竞争、政策不确定性等风险。同时，强调了免责声明，指出报告信息不构成任何投资建议，并提醒投资者根据自身情况谨慎决策。

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点击蓝字 关注我们   投资要点   投资要点 事件： 2024年8月7日，百济神州公布了2024年半年度主要财务数据。公司营业总收入119.96亿元（同比+65.4%，下同），其中产品总收入达119.08亿元（+65.4%），主要得益于公司自研产品泽布替尼和替雷利珠单抗以及安进授权产品的销售增长。按产品拆分，泽布替尼全球销售总计80.18亿元（+122.0%），美国销售59.03亿元（+134.4%），主要得益于在慢性淋巴细胞白血病（CLL）适应症中使用的扩大，同时该产品在CLL新增患者的市场份额继续提升。欧洲销售10.57亿元（+231.6%），中国销售8.73亿元（+30.5%）；替雷利珠单抗全球销售总计21.91亿元（+19.4%），主要得益于中国新适应症纳入医保所带来的新患需求以及药品进院数量的增加。 单季经调整营业利润转正，报表扭亏为盈在即： 2024年Q2公司经调整的营业利润达到3.45亿元，实现 ………………………………