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转载自“钟摆效应” 报告摘要 信用债继续跟随利率下行，5Y期及弱资质品种表现更强。 本周中短端利率延续下行态势，1Y、2Y、3Y以及5Y期国开债收益率分别继续下行8BP、6BP、7BP和4BP。信用债收益率也所有回落，但下行幅度整体小于利率债，5年期与弱资质品种的表现仍然相对较强。具体来看，1-3Y期AA级及以上品种收益率下行3-4BP，5Y期品种下行6-7BP，而1Y期AA-级品种收益率下行4BP，2-3Y期下行7BP，5年期下行14BP。从信用利差来看，中短久期中高等级品种与长久期及中低等级品种利差的分化更加明显，1-3Y期AA级及以上品种利差上行3-4BP，而5Y期AA级及以上品种利差下行3-4BP，1Y期AA-级品种利差上行4BP，2-3Y期AA-级品种利差下行0-1BP，5年期品种下行11BP。各期限AA+/AA级及以上评级利差下行0-1BP， 1Y、 2Y、3Y以及 5Y期 AA/AA-评级利差分别下行0BP、4BP、3BP和7BP。AA级及以
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