【信达固收】央行例会重提防空转 短期资金难大幅转松——流动性与机构行为周度跟踪

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点击上方蓝字“ 钟摆效应 ”关注我们 报告摘要 货币市场： 上半周公开市场净投放规模有限，2024年末OMO余额仅6532亿元，但跨年资金仍然相对平稳；跨年后央行转为净回笼，资金利率也未明显转松。 跨年因素影响下质押式回购成交量先降后升，全周日均成交较上周下降1.83万亿至6.15万亿；质押式回购整体规模一直回落至25年首个交易日，周五止跌回升但仍低于上周。分机构来看，大行净融出持续回落至新年首日，尤其是当日下降超万亿，但周五转而回升，股份行和城商行净融出均先降后升，周五规模均高于上周，银行刚性净融出整体在周四前持续回落，周五有所回升。主要非银机构的融出规模抬升，而融入规模小幅回落。由于大行融出行为在跨年期间反季节性的下滑，使得我们跟踪的季调后新口径资金缺口指数在跨年后一度大幅下降，周五小幅回 ………………………………