中信建投 | 快递行业研究分析框架第二篇：旧地图难觅新大陆，新飞轮下的终端决定论

主要观点总结

该文章主要分析了中信建投证券在快递行业的研究情况，详细介绍了快递行业的飞轮效应，四方主体之间的关系以及面临的挑战和变化。还提到了总部、加盟商、快递员如何应对终端变革，共同推进快递飞轮持续运转的策略。最后，文章还指出了当前快递行业面临的挑战和风险，包括电商需求增长停滞、行业整体降派费风险、燃油成本继续保持高位等。

关键观点总结

关键观点1: 四方主体与飞轮效应

文章详细阐述了快递行业中的四方主体——快递总部、加盟商、快递员和直接客户如何通过业务运转形成飞轮效应，并分析了它们之间的关系。

关键观点2: 终端变革的重要性

文章强调了终端变革在快递行业中的关键作用，如何通过直链、驿站、散单和无人车等方式提升效率，推动快递飞轮的持续运转。

关键观点3: 行业面临的挑战和风险

文章指出了当前快递行业面临的挑战和风险，包括电商需求增长停滞、行业整体降派费风险、燃油成本上涨等，并提醒投资者关注这些风险。

关键观点4: 分析师介绍与免责声明

文章最后介绍了两位分析师的简介，并给出了免责声明，强调了本订阅号的官方性质以及内容的独立性和准确性。

文章预览

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