华泰金工 | 全球CPI扩散指数或将进入上行阶段

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7月全球CPI扩散指数或已出现拐头上行特征，考虑到扩散指数在周期相位上一般领先于原始数据，扩散指数的上行或预示着未来全球通胀水平可能回升，从各国数据看，中国CPI同比序列或确立上行趋势，德国CPI同比序列也已接近周期模型预测的低位拐点，或在今年年内重返上行通道。7月全球PPI扩散指数目前上行趋势依然坚挺，全球PMI扩散指数则在近期出现高位回落特征。截至2024/8/23收盘，周期上行同时技术指标建议关注的资产包括：标普500等全球主要国家股票指数，MSCI发达/医疗保健等MSCI行业指数，橡胶等商品，中国5年期等债券资产，澳元兑美元等外汇资产。 核心观点 CPI：全球CPI扩散指数或出现拐头上行特征 7月中、美两国CPI同比序列走势出现分化，其中中国CPI同比相比6月上行0.3pct至0.5%，美国CPI同比序列连续4个月回落，7月录得2.9%，相对6月下行 ………………………………