主要观点总结
该文章主要分析了2024年7-8月债市和黄金上涨，其他商品和股市普跌的原因，并给出了对大类资产交易、有色、地缘冲突、贵金属等方面的观点。文章还提醒了相关风险，并介绍了国海证券的研究报告及相关公众号信息。文章来源可靠，但读者需自行判断并谨慎投资。
关键观点总结
关键观点1: 2024年7-8月市场概述及原因分析
市场出现了债市和黄金上涨，其他商品和股市普跌的情况，主要原因包括美国失业率持续上升、日央行加息和特朗普胜选预期增强导致的市场短期交易衰退。
关键观点2: 美国经济韧性与市场预测
随着7月美国非制造业PMI向上突破50%，美国经济韧性仍然较强，大概率迎来软着陆，美股短期下跌空间有限。8-9月市场可能难以持续交易衰退。
关键观点3: 有色及贵金属投资建议
认为铜和铝配置价值较高，无论特朗普还是哈里斯谁胜选或在摇摆州取得优势，当前价位配置铜、铝都是合适的。对于黄金投资需谨慎，汇率方面日元加息导致美元贬值提速，人民币贬值压力或得到大幅缓解。
关键观点4: 地缘冲突与油价风险
认为WTI原油80美元/桶以上为地缘政治溢价部分，一旦地缘冲突缓和（如乌克兰在俄罗斯本土攻势被遏制、伊朗报复有限等），油价存在回落风险。
关键观点5: 风险提示及重要提示
文章提醒了国内经济复苏不及预期、美国通胀超预期等风险。同时强调了本公众号内容及研究报告的版权归属及使用限制。
文章预览
核 心 观 点 1、2024年7-8月债市和黄金上涨，其他商品和股市呈现普跌，主要原因是美国失业率持续上升、日央行加息和特朗普胜选预期增强导致市场短期交易衰退。 2、我们认为随着7月美国非制造业PMI向上突破50%，美国经济韧性仍然较强并大概率迎来软着陆，美股短期下跌空间有限，8-9月市场或难以持续交易衰退。 3、有色方面，我们认为铜和铝配置价值较高，无论特朗普还是哈里斯谁胜选或在摇摆州取得优势，当前价位配置铜、铝正当时。 4、地缘冲突方面，我们认为WTI原油80美元/桶以上为地缘政治溢价部分，一旦地缘冲突缓和（如乌克兰在俄罗斯本土攻势被遏制、伊朗报复有限等）油价仍有回落风险。 5、贵金属方面，我们认为随着美联储首次降息的临近，做多黄金需谨慎；汇率方面，日元加息导致美元贬值提速，人民币贬值压力或得到大幅缓
………………………………
